水泥人網訊：2010年下半年，對于水泥行業來說，既是一個多坎時期，也是一個高速發展時期。

淘汰落后產能，節能減排，拉閘限電等措施致使水泥企業苦不堪言。“雖然，水泥價格大幅上漲，但是斷電帶來的損失還是遠遠彌補不了的”，一位不愿透漏姓名的水泥企業經理這樣告訴水泥人網記者。

從我國水泥行業的發展趨勢和政策導向來說，我國今年的一些措施的出臺，也正在讓我國的水泥事業保持快速的增長。

眾所周知，我國的水泥總產能居世界首位已達16年之久，但是，在全球水泥企業排名當中，我國居然一席之地都沒有。我國雖然是產能大國，但不是強國。我國的水泥企業入圍不了十強的原因主要有：環保意識差、節能意識不強、水泥生產工藝不精、忽視個人創造的利潤等。

投資分析及預測

水泥需求保持增長

2009年我國實現水泥總產量16.2億噸，同增18.7%。從近十年的水泥產量對比關系、固定投資與水泥產量的關系和水泥需求拆解三種方法得出2010年水泥總產量應該在18-18.4億噸，增速11-13%。

預計全年完成鐵路基建投資達7000億元，同增16.7%。預計今年公路固定資產投資達到1萬億，比2009年增長15.5%。從水泥需求分析，主要是基建、房地產和新農村建設三個領域，這三者占比分別是40%，30%，30%。而基建中，公路和鐵路占比最大，分別是79%和15%，內河沿海及其他領域占6%。而房地產中，雖然有國家的“房十條”及眾多政策的施壓，但一直沒有抑制住房地產的增長，房屋的銷售和開工一直在上漲，所以房產對水泥的需求仍然能達到30%。

落后產能的淘汰力度加大 新增產能沖擊漸弱

據了解，在過去的兩年里，我國水泥固定資產投資都保持在60%以上，但國家一系列淘汰落后產能政策的實施，緩解了新增產能對行業的沖擊力。分析得出，水泥固定資產投資將在今年達到頂峰，明年將會迅速下降。而從淘汰落后產能方面，去年我國淘汰落后產能7500萬噸，今年目前目標淘汰9000萬噸，2012年前，淘汰落后產能3億噸，今年目標較保守，有望超預期。

新增產能沖擊呈現局域性

2009年的高位水泥固定資產投資增速導致2010年西南、西北地區產能投放壓力巨大，而東北、華東、中南相對來說產能投放壓力較小。煤炭方面，今年煤炭價格市場預期上漲5-10%。如上漲10%，對水泥生產成本僅上升3%，影響甚微。

行業周期中，孕育這機會

每年的四季度是水泥生產和銷售旺季，需求上升，水泥價格上漲的確定性很大。歷史數據看，07、08、09年四季度分別環比上漲20元，5元和10元，促進水泥企業業績增長。

水泥人網觀點

基于上述分析，重點推薦：冀東水泥、塔牌集團、青松建化、海螺水泥、江西水泥。

（以上數據來源主要有：水泥人網數據中心、國家統計局、長城證券）