第一章 水泥行業基本情況

第一節 水泥行業發展現狀

通過回顧6月份水泥行業的運營情況看，行業依然不景氣。但值得高興的是，大型水泥企業開始以入股方式進行強強聯合，有益今后發展。如華潤水泥入股昆鋼水泥，海螺水泥入股西部水泥等，具體詳情分析，請見下面第二章。

第二節 行業政策

國資委6月初發布《關于進一步做好中央企業增收節支工作有關事項的通知》，從《通知》中可以看出，國家將加速整合央企內部資源，由此，有可能影響到中國建材、中材集團、華潤集團和葛洲壩等央企水泥集團。

6月5日，習近平主持召開中央全面深化改革領導小組第十三次會議，會議審議通過了《關于在深化國有企業改革中堅持黨的領導加強黨的建設的若干意見》《關于加強和改進企業國有資產監督防止國有資產流失的意見》。由此可見，國企做大、做強的頂層設計已經完成，對于以國企為主的水泥行業來說，是一個積極的信號。

6月17日獲悉，《京津冀協同發展規劃綱要》即將公布，備受關注的京津冀區域大氣污染治理“路線圖”，即《區域大氣污染防治中長期規劃》也正式啟動。據了解，該《規劃》是我國首個區域空氣質量達標規劃，目前已委托中國環境科學研究院著手編制。京津冀協同發展，主要利于該地區龍頭水泥企業金隅股份和冀東水泥，但環保方面政策的實施也將會給兩家龍頭企業帶來新的環保壓力。

第三節 行業前景

不管是從行業整合，還是宏觀經濟走向來看，下半年宏觀經濟勢必回暖，水泥企業的強強聯合也將會開花結果。所以，下半年水泥行業將會明顯好于上半年。

第二章 重點水泥企業發展動態跟蹤

第一節 海螺水泥15.27億港元入股西部水泥 占16.67%

1、新聞

6月19日，西部水泥公布，擬向海螺水泥旗下海螺國際，按每股配股價1.69港元配發9.03億股新股，占現行及擴大后公司已發行股本各約20%及16.67%，認購價較上日收市價每股1.7港元折讓約0.59%。該股已申請于今早起復牌。

2、動機

這是海螺水泥入股的第四家同業水泥上市公司，其它三家分別是冀東水泥、青松建化和巢東股份。是海螺水泥在產能布局范圍內的第二家入股企業，第一家是巢東股份。

3、影響

海螺水泥在西北的熟料產能主要集中在陜西省內，占海螺水泥西北熟料總產能的61.62%，在陜西水泥企業熟料產能中排名第三位，前面兩家企業分別是西部水泥和冀東水泥。西部水泥是陜西省最大的水泥企業，入股堯柏水泥后，將會在一定程度上緩解陜西省的市場競爭壓力。另外，由于海螺水泥也是冀東水泥第二大股東，所以，入股西部水泥后，同時利于三家龍頭水泥的協同，三家企業的熟料產能加起來占陜西省熟料總產能的64.32%。

所以，海螺水泥入股西部水泥，可謂是一舉兩得。既可以緩解西北地區的競爭壓力，又可以達到控制該地區的效果。

第二節 波瀾再起!山水水泥股東要求更換董事

1、新聞

山水水泥于6月18日，接獲股東所發出通知要求召開股東特別大會，藉此罷免其中一名現任非執行董事以外的全體董事;及委任七名新董事加入董事會。提出有關要求的股東合共持公司全部已發行股本約10.07%。

2、動機

上述股東即指天瑞水泥主席李留法。2014年末至2015年上半年，李留法通過連串交易增持山水水泥股權，使股權增值28.16%。成為山水水泥第一大股東。

6月22日，李留法向天瑞水泥授選擇權，可收購山水水泥股份。雖然，天瑞水泥董事會否決了此次事件，但依然要派出人員出任山水水泥董事會成員，稱有利于維持管理的延續性。

3、影響

天瑞水泥入股山水水泥，除了與中國建材、亞洲水泥爭奪山水水泥以外，還有就是利于其在遼寧省熟料產能與山水水泥形成區域協同。

第三節 海螺水泥完成收購江西圣塔集團資產交接工作

1、新聞

6月17日下午，海螺水泥圣塔項目交接組代表與圣塔方代表在交接材料上簽字，至此，海螺水泥初步完成了江西圣塔集團資產交接工作。海螺水泥與圣塔集團成功合作，是海螺在江西區域發展戰略的重大突破，項目合作后有利于進一步整合區域內水泥行業資源，完善海螺水泥在江西區域戰略布局，增強海螺水泥在江西的影響力和市場控制力。

2、動機

海螺水泥收購圣塔，主要是為了完善其在江西的熟料產能布局。前期，海螺水泥主要在贛北布局，贛南一直被其它企業占領，為了能夠更加全面的控制江西水泥市場，收購位于贛南的圣塔顯然是明智之舉。

3、影響

除了鞏固海螺水泥在江西的市場控制能力之外，海螺水泥收購完圣塔，也使海螺水泥在年初對外發布的“計劃收購1000萬噸熟料產能”完成一半。

第四節 華潤水泥正式控股東蘭虎鷹水泥、6.6億將云南昆鋼水泥50%權益收入囊中

1、新聞

6月初，東蘭虎鷹水泥有限公司由華潤(集團)有限公司正式控股，成為香港華潤(集團)有限公司旗下——華潤水泥控股有限公司的全資子公司，標志著東蘭虎鷹水泥有限公司成功改制，步入新的征程。

6月13日，華潤水泥公布，將與昆鋼控股就潛在交易事項訂立合作協議。根據協議，公司將與昆鋼控股及云南昆鋼水泥建材集團公司(目標公司)訂立一份正式增資擴股協議，公司將認購目標公司擬配發及發行以供認購之股份，面值為6.6億元人民幣(約8.2576億元)。

2、動機

華潤水泥主要在華南地區進行熟料產能布局，所以收購東蘭虎鷹水泥是在情理之中，但突然宣布入股昆鋼水泥，確實值得研究一番。

3、影響

因華潤水泥入股昆鋼水泥帶來影響較大，所以，水泥人網專門對此進行了解析。您可以關注水泥人網官方微信(微信號：cementren)，回復：數字 “69”查看 華潤水泥入股昆鋼水泥的深度解析。

第三章 水泥上市公司動態跟蹤

第一節 資本市場動態跟蹤

一、股權、融資等動態

1、海螺水泥6月份兩次減持青松建化5%股份

6月3日、12日，海螺水泥連續兩次減持青松建化5%股份，持股比例降為13.16%。這是繼5月20日、21日，海螺水泥及子公司相繼減持青松建化5%股份后的再次減持。

2、中材股份減持金隅 持股比例低于5%

6月11日金隅股份公布，10日收到股東中材股份減持公司股份通知 ，中材股份于上月4日，通過上交所集中交易系統減持公司股份1萬股，每股作價14.03元。本月9日，通過上交所集中交易系統減持公司股份700萬股，每股成交均價為13.342元。即合共減持701萬股。 減持后，中材股份仍持有公司現有總股本的4.86076%，不再為公司持股5%以上的股東。

3、華潤水泥入股兩公司

具體內容，見第二章第四節。

4、海螺水泥入股西部水泥和收購圣塔水泥

具體內容，見第二章第一節和第三節。

5、福建水泥遭到二股東南方水泥減持1000萬股

福建水泥6月17日晚間公告，公司第二大股東南方水泥有限公司6月16日通過上海證券交易所(競價)交易系統減持公司股份1000萬股，減持股份占公司總股份的比例為2.62%。

6、海螺水泥成為巢東股份的第一大股東

巢東股份6月23日晚公告，公司控股股東昌興礦業投資有限公司當日分別與華泰證券(上海)資產管理有限公司和自然人張敬紅簽署了股權轉讓協議，以協議轉讓方式轉讓其持有的巢東股份股票4370萬股，占公司總股本的18.06%。轉讓后，昌興礦業將不再持有巢東股份的股票。公司目前第二大股東海螺水泥將因此“晉級”為公司第一大股東。公司股票將于6月24日復牌。

7、華新水泥30億元短期融資券獲準注冊

華新水泥6月9日盤后公告稱，近日，公司收到中國銀行間市場交易商協會簽發的《接受注冊通知書》，并同意接受公司短期融資券注冊，注冊金額為30億元。注冊額度自通知書發出之日起2年內有效，由興業銀行和中國銀行聯席主承銷。

8、四川峨勝水泥集團將發行2億元365天期短融

四川峨勝水泥集團股份有限公司將于6月17日發行2億元365天期的2015年度第二期短期融資券。中國民生銀行為主承銷商兼簿記管理人。本期短融券將由主承銷商組織承銷團，通過簿記建檔、集中配售的方式在銀行間市場公開發行，按面值發行，采用固定利率，發行利率通過簿記建檔程序確定。時間安排上，發行日為2015年6月17日，起息日、繳款日為6月18日，6月19日起上市流通，2016年6月17日到期一次性還本付息(遇節假日順延)。

二、股價動態

1、重點上市公司本月股價動態及原因分析

(1)海螺水泥6月份股價動態及原因分析

解析：海螺水泥6月出現了前漲后跌的情況。6月上旬上漲，主要受益一帶一路建設中的印尼布局、國企改革潛力和市場整合實力。在召開的股東大會上，海螺水泥董事長郭文叁說：“海螺水泥可能在某些區域內，和一些大企業間進行整合，形成區域性公司，然后再在全國范圍內整合。”6月18日，海螺在陜西出手，入股西部水泥，成為西部水泥第二大股東。6月下旬大幅下跌，主要是受大盤影響，海螺水泥內部并未發生根本性變化。

(2)青松建化6月份股價動態及原因分析

解析：在整個6月份，青松建化股價始終保持著漲跌交替的情況。利好因素主要包含受益一帶一路和新疆自貿區的概念。但作為公司的第二大股東海螺水泥，兩次5%的減持，使公司股價出現小幅波動。

(3)金隅股份6月份股價動態及原因分析

解析：雖然股市大盤本月巨幅震蕩，但金隅股份中、長期利好依然存在，所以股價并沒有出現大幅變動。中期利好體現在國企改革方面，長期利好主要體現在京津冀一體化建設方面。另外，有傳言冀東將與金隅合并，雖然冀東隨后作出澄清，但隨著行業下行壓力的加大，兩家企業在京津冀地區的戰斗還能堅持多久?

(4)中材股份6月份股價動態及原因分析

解析：中材股份股價較6月初相比，略有下滑，主要受國內經濟疲軟影響所致。隨著國內經濟轉型升級的深入，國內經濟開始減速，并出現下滑跡象。而水泥行業也出現了前所未有的低迷。所以，主要以水泥與相關設備生產為主業的中材股份受影響較大。

(5)華潤水泥控股6月份股價動態及原因分析

解析：從華潤水泥控股6月份的K線圖可以看出，華潤水泥保持在穩中有跌的情況。在6月中旬，發布入股昆鋼水泥的公告，使公司出現了小幅上漲。但由于我國股市大幅震蕩、經濟結構調整、行業下行壓力加大等帶來的影響，顯然，投資者依然在對于華潤水泥控股正處于游離狀態。

(6)華新水泥6月份股價動態及原因分析

解析：從華新水泥6月份K線圖來看，華新水泥股票處于穩中有升的狀態。華新水泥穩中有漲的主要原因是，受益一帶一路。截至目前，華新水泥已經在塔吉克斯坦和柬埔寨擁有熟料線基地，將長期利好華新水泥。

第四章 基建投資情況跟蹤

第一節 各省市投資項目匯總

一、湖北.武漢

6月23日，《武漢市城市軌道交通第三期建設規劃(2015-2021)年》獲批，建設項目總投資為1148.9億元。

主要受益企業是：華新水泥、葛洲壩水泥。

二、吉林.長春

6月23日，《長春市城市軌道交通近期建設規劃(2010～2019年)調整方案》獲批，建設項目總投資為148.6億元。

主要受益企業是：亞泰水泥。

三、天津

近日，從天津市交通運輸委獲悉，今年天津開工建設的高速公路有9條，里程221公里。

主要受益企業是：金隅水泥(振興水泥被金隅水泥收購)。.

第五章 水泥進出口情況

一、出口

1-5月份，累計出口水泥及水泥熟料量為609萬噸，同比增長20.2%;其中，5月份出口150萬噸，同比增長29.31%。