西部水泥對2016年下半年或之后的基建工程及城市化前景保持審慎樂觀態(tài)度，而安徽海螺與安徽建工集團(tuán)等3家房地產(chǎn)企業(yè)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，加強(qiáng)袋裝市場建設(shè)，上半年袋裝水泥銷量同比增長447萬噸，增幅11%。

從2015年起，水泥行業(yè)在持續(xù)多年產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的重壓下，急轉(zhuǎn)直下，陷入前所未有的困境，產(chǎn)量和效益一路走低，水泥行業(yè)猶如步入了“寒冬”。上半年，全國水泥市場需求雖呈現(xiàn)弱復(fù)蘇態(tài)勢，但西部水泥仍舊感受著一片“寒意”，其公司擁有人應(yīng)占虧損約1.14億元，而去年同期該公司擁有人應(yīng)占溢利240萬元。

外匯、平均售價(jià)影響業(yè)績

西部水泥上半年收益達(dá)16.29億元人民幣(單位下同)，同比減少3.7%;毛利約1.53億元，同比減少29.2%，每股基本虧損2.1分。

西部水泥表示，產(chǎn)生重大虧損主要由于集團(tuán)優(yōu)先票據(jù)未變現(xiàn)，外匯虧損5570萬元，平均售價(jià)下降導(dǎo)致毛利下降。因此，毛利率由2015年上半年的12.8%跌至2016年上半年的9.4%。

期內(nèi)，該集團(tuán)水泥及熟料銷售量為839萬噸，較去年同期的795萬噸微升5.5%。然而，這數(shù)字包含了去年11月收購的藥王山水泥廠貢獻(xiàn)的銷售量約43萬噸。若不計(jì)及該新廠房，根據(jù)同比基準(zhǔn)，該集團(tuán)上半年的銷售量維持穩(wěn)定。

西部水泥表示，2016年上半年，西部水泥陜西省銷售量維持穩(wěn)定，然而，其需求減少導(dǎo)致所有生產(chǎn)商間歇在淡季期間自發(fā)錯峰停產(chǎn)。新疆省銷售量實(shí)現(xiàn)少量而緩慢的增長，但是，新疆地區(qū)平均售價(jià)并不穩(wěn)定。陜西南部核心市場維持強(qiáng)勢市場地位，憑借龐大市場份額加上基建需求殷切，平均售價(jià)持續(xù)享有溢價(jià)，利潤率亦較穩(wěn)定，然而，由于所有生產(chǎn)商繼續(xù)進(jìn)行定價(jià)競爭，致使關(guān)中市場平均售價(jià)持續(xù)不振。西部水泥在陜南與關(guān)中的水泥平均售價(jià)持續(xù)存在差異，該差異除了由于兩地供應(yīng)面因素不同，也受到該地區(qū)的低迷需求因素所影響。

海螺布局全面 西部著眼陜南

西部水泥與海螺水泥(600585,股吧)日后將繼續(xù)開拓以不同架構(gòu)或方式進(jìn)行業(yè)務(wù)合作的機(jī)會。

西部水泥深耕西北地區(qū)，主要市場在陜西省的東部及南部，此外還包括新疆省。與西部水泥存在競爭又存在合作的安徽海螺水泥，其內(nèi)地市場除了西部地區(qū)，還包括華東、華南。

在水泥行業(yè)不景氣的大背景下，西部水泥出現(xiàn)大幅虧損，而安徽海螺與安徽建工集團(tuán)等3家房地產(chǎn)企業(yè)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，鎖定訂單，取得商合杭、徐鹽、衢寧鐵路等34個重點(diǎn)工程項(xiàng)目水泥供應(yīng)權(quán)，此外，加強(qiáng)袋裝市場建設(shè)，上半年袋裝水泥銷量同比增長447萬噸，增幅11%。

而西部水泥還是著眼于西部地區(qū)且以陜南為主，維持在陜南當(dāng)?shù)厥袌龅姆€(wěn)固領(lǐng)導(dǎo)地位，促進(jìn)供應(yīng)面的秩序。2016年上半年，在鐵路及道路基建項(xiàng)目施工持續(xù)增長的支持下，陜南的需求維持合理水平。帶動需求的主要項(xiàng)目包括，西安至成都高鐵線及寶雞至漢中高速公路;安康至陽平關(guān)雙軌鐵路及柞水至山陽高速公路工程。陜南城鄉(xiāng)發(fā)展繼續(xù)受引漢濟(jì)渭工程支持，而陜南回遷項(xiàng)目對區(qū)內(nèi)水泥需求及發(fā)展仍然舉足輕重。

下半年水泥行業(yè)或?qū)⒈３值退僭鲩L

需求下降，產(chǎn)能過剩，使全國水泥行業(yè)面臨著嚴(yán)峻的形勢，從2015年起的數(shù)據(jù)顯示，2015年水泥產(chǎn)量同比下降了近5%，水泥企業(yè)利潤總額下降了近60%。也就是說，利潤較2014年減少了400多億。

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2016年上半年，水泥行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入3828億元，同比下降4.7%。1-6月份，我國水泥產(chǎn)量11.1億噸，同比增長3.2%，自3月以來累計(jì)水泥產(chǎn)量連續(xù)4個月穩(wěn)定在3%以上的低速增長，高于2015年(本世紀(jì)首次下滑年份)，但低于2014年(歷史峰值年份)。

近日，工信部運(yùn)行監(jiān)測協(xié)調(diào)局副局長黃利斌表示，上半年水泥行業(yè)的企業(yè)虧損面在40%多。水泥產(chǎn)量的增速較低，只有3.2%。上半年，在國家出臺穩(wěn)增長政策下，基建和房地產(chǎn)投資均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長，水泥價(jià)格有所抬頭，行業(yè)的盈利情況正在逐月好轉(zhuǎn)，趨勢向好，預(yù)計(jì)下半年行業(yè)利潤水平較上半年會有大幅提升。

展望下半年，預(yù)計(jì)基建投資將會繼續(xù)加碼，房地產(chǎn)投資增速或逐月縮減，但全年將會明顯好于去年，水泥需求量全年預(yù)計(jì)呈低速增長，效益也將會有望與去年持平甚至略有增長。因此，下半年水泥需求增速繼續(xù)走高可能性不大，但下半年水泥需求有望繼續(xù)保持低位增長，預(yù)計(jì)全年水泥需求將保持在1-3%的低速增長。

廣發(fā)證券(000776,股吧)表示，水泥基本面向好背后的邏輯是需求驅(qū)動，是由于房地產(chǎn)投資、新開工好轉(zhuǎn)，帶動下游水泥需求回暖。由于4季度是行業(yè)最旺季，11月底經(jīng)常是旺季價(jià)格高點(diǎn)，可預(yù)期未來3個月，價(jià)格仍將呈上漲態(tài)勢。從基本面來看，今年是行業(yè)需求小陽春。廣發(fā)證券認(rèn)為，未來3個月水泥價(jià)格仍將保持上漲態(tài)勢，明年行業(yè)景氣有下行壓力。

西部水泥對2016年下半年或之后的基建工程及城市化前景保持審慎樂觀態(tài)度，但是，西部水泥認(rèn)為，理順供應(yīng)方面的分散局面是當(dāng)務(wù)之急，讓區(qū)內(nèi)市場越趨穩(wěn)定及改善產(chǎn)能，進(jìn)而受惠。