11月25日中國天瑞水泥公布消息，擬斥資9.19億元(人民幣。下同)，向控股公司收購永安水泥100%股權，以及新登水泥55%權益。代價將于完成后由該公司向煜闊(天瑞集團的間接全資附屬公司)配售股份支付。交易完成后，煜闊持有天瑞集團水泥的股權將由39.57%增至50.62%。這是繼天瑞水泥2015年4月趁人之危，悄然控股山東水泥大鱷山水水泥以來的又一大動作，業內人士不由得咋舌，天瑞水泥為何如此野心勃勃?

永安、新登水泥石灰巖開采期限誘人

天瑞水泥這次收購的永安水泥主要業務：為河南省鞏義市及洛陽市生產及銷售熟料及水泥。永安水泥在河南省鞏義市芝田鎮擁有一幅約12.83萬平方米的土地，其主要廠房及生產基地即位于此。永安水泥亦持有水泥用石灰巖的開采許可證。石灰巖礦場正處于生產階段，位于河南省鞏義市，面積約為2.5695平方公里，其開采許可證的有效期為自2013年12月至2043年12月。于完成后，上述石灰巖礦場的所有石灰巖預期將繼續其供永安水泥作生產活動的現行用途。

新登水泥主要業務：為河南省登封市及鄭州市生產及銷售熟料及水泥。新登水泥在河南省登封市宣化鎮擁有一幅約20.11萬平方米的土地，其主要廠房及生產基地即位于此。新登水泥亦持有水泥用石灰巖的開采許可證。石灰巖礦場正處于生產階段，位于河南省登封市宣化鎮及徐莊鎮，其中宣化鎮礦場面積約為10.6821平方公里，開采許可證的有效期為2015年11月至2037年6月;徐莊鎮礦場面積約為4.6544平方公里，開采許可證的有效期為2015年11月至2038年7月。于完成后，上述石灰巖礦場的所有石灰巖預期將繼續其供新登水泥作生產活動的用途。

石灰巖是水泥生產的主要原料，對于水泥企業來說，誰有石灰巖的開采權，誰就有揚眉吐氣的生存權利。顯然，永安水泥余下的2.5695平方公里27年石灰巖開采許可有效期，新登水泥的一處10.6821平方公里21年石灰巖開采許可有效期以及另一處4.6544平方公里22年石灰巖開采許可有效期，對天瑞來說，是很大的一塊肥肉。

天瑞水泥歷來喜歡優先選擇在石灰石礦藏資源豐富的地區建設大型熟料生產基地，搶占資源制高點。正是這一招讓天瑞在河南水泥行業站穩腳跟，水泥業發展得蒸蒸日上，以至外部資本很難再在河南尋求建設大型熟料生產線的可能。即使是靠兼并重組起家的中建材-中聯水泥進入河南后也只能偏安于豫西南，無法在黃淮平原，京廣、隴海沿線與天瑞展開較量。

并購重組整合水泥市場

水泥企業的輻射半徑只有500公里(以前是200公里)，因為水泥是笨重物資，運輸成本與距離有很大的關系，超過基本距離500公里成本自然直線上升，因此任何一家區域水泥龍頭都不會舍近求遠，輕易放過家門口的生意。天瑞水泥整合水泥市場，有多起事件，最得意之作，是并購同力水泥股權，以及控股山水水泥。

天瑞集團曾兩次舉牌同力水泥，統計數據顯示，早在2014年12月24日受天瑞集團舉牌事件影響，同力水泥高開高走，盤中沖擊漲停，受大盤拖累，同力水泥沖高回落，當日上漲4.85%。到2015年初，天瑞集團控股同力水泥15.03%的股權，到2016年11月28日為止持股占比上升為16.72%，成為同力水泥第二大股東。以11月28日同力水泥收盤價16.42元計算，同力水泥股本總市值77.96億，天瑞集團所持股票市值為13.03億元，市值所占比重，對同力水泥有很重要的影響。

2015年4月，天瑞集團趁山水水泥內亂之即，大舉掃貨，最終以28.16%的股權，成為山水水泥第一大股東，在業界引起不小震動。天瑞集團重倉持有山水水泥股份，也勢必推動山東與河南的水泥市場整合，如果天瑞與山水實際聯合，其未來的協同效應相當可觀，天瑞水泥市場版圖也將從遼寧直接向東北、華北延伸，并踏足山東。

又一水泥寡頭在豫中誕生

經過占領石灰石礦藏資源豐富的地區以及對水泥市場的整合，到目前為止天瑞水泥總產能超1.5億噸，旗下公司覆蓋河南、遼寧、山東、安徽、山西、內蒙古、新疆、天津等省市，是河南省和遼寧省最大的水泥生產企業，特別是在河南地區，堪稱豫中水泥寡頭。

據悉，天瑞集團總部汝州建設的日產5000噸熟料生產線是河南省首條新型干發水泥生產線。位于鄭州滎陽的日產12000噸帶18MW的純低溫余熱發電水泥生產線為河南省重點建設項目，是目前世界上投產最早、單線生產能力最大、技術最先進的生產線。

通過天瑞以上幾例收購事件，我們似乎可以一窺天瑞的商業意圖。近年以來，天瑞不斷并購水泥行業巨頭，說明其有意大規模擴張水泥板塊業務，而其方法多樣，不只是通過新建生產線來擴大產能規模，還通過兼并重組的方式對上市公司進行資本運作來拓展水泥業務，也或許會通過爭取石灰巖的開采權來鞏固自身的地位。