第一大猜想
2018水泥行業誕生“巨無霸” 產能集中度大幅提升
2017年9月11日，中建材股份及中材股份聯合在香港舉行新聞發布會。中國建材執行董事兼總裁曹江林表示，合并將按照正常時間表程序進行，預計在今年初完成合并。水泥行業這一巨無霸的誕生，從另一種意義上是產能集中度提高的另一體現。在改革開放初期，水泥行業亦處于發展時期，甚至有地區出現戶戶樹窯，家家冒煙的景象。水泥產能分散，且技術落后。隨著改革開放的深入，國家相關調控政策的傾斜，水泥產能集中度大幅提升，預計三年壓減熟料產能39270萬噸，關閉水泥粉磨站企業540家，水泥產能平均利用率達到70%，水泥產能集中度達到60%。
2017年下半年我國部分地區出現熟料價格高于水泥價格。一方面是因為大面積的環保限產停窯不停磨導致熟料庫存減少，另一方面大企業集團紛紛停止供應熟料，令前期無儲備的粉磨站企業難以為繼。針對于前期合同訂單只能高價買熟料以低價賣水泥。2018年類似的情形還會出現，熟料生產企業下游粉磨站企業將面臨生死存亡。而大型水泥集團產能集中布局，整個水泥行業的產能集中度屆時將大幅提升。
第二大猜想
2017年各大企業集團都賺到錢了，2018年要拿出大把鈔票發力去產能了，可能會引起局部水泥市場的血雨腥風。
在《水泥行業去產能行動計劃(2018-2020)》工作計劃中，2018年，全國范圍內完成將壓減熟料產能13580萬噸，關閉水泥粉磨站企業210家。力爭2018年上半年實現全面停止生產32.5強度等級水泥產品。
現在水泥行業集中度相對較高，大型集團企業特別是央企和國企壓減熟料產能工作易于推行，但是對于中小規模水泥企業壓減工作實施難度較大，尤其是在行業利潤可觀的情況下，壓減產能更非易事。
水泥粉磨站企業由于受制于上游熟料生產企業，從上年的情況來看，旺季時熟料出現限價、限供，一度導致粉磨站企業無米下鍋。沿海的粉磨站紛紛自謀出路，開始尋求進口熟料，去年下半年曾有大批越南熟料進口至國內，也小小沖擊了國內的水泥市場平衡。
對于全面停止生產32.5強度水泥，混凝土領域的相關專家一致持反對意見，低標號水泥也能配置出高性能混凝土，同時32.5水泥又是許多粉磨站的主要產品，對于水泥行業而言，維持水泥合理價格，提高產品質量是關鍵，而非簡單粗暴地一刀切停止生產32.5強度等級水泥產品。
未來這一年，大型集團企業將對去產能、停產32.5標號水泥一致支持，而下游粉磨站及商混企業將持反對意見。水泥行業將因此迎來一波“血雨腥風”的大戰。
第三大猜想
環保監管力度將不改“初衷”，環保督察制度挺進新常態2018“回馬槍”模式已經開啟
2017年4月7日由環保部直接組織的5600人的環保督查組對京津冀大氣污染傳輸通道的“2+26”城市開展大規模的督查。截至目前，首輪督查已圓滿收官。基于首輪環保督察開展的經驗以及取得的成績，2018年，環保督查將以“回馬槍”的模式確保環境問題整改真正落實到位。
根據首輪環保督察反饋，為打好污染防治攻堅戰，針對重點地區大氣污染、重點城市黑臭水體污染以及影響群眾生產生活的突出環境問題，環保部將組織開展機動式、點穴式專項督察，讓督查工作有重點、有針對性。
2018年環保督察將殺出“回馬槍”的行動深刻體現了中央環保督察建立長效機制、不讓成效打折扣的決心和信心。據悉，在法規制度建設方面，環保部將加強環境保護督察制度建設，組織研究制定環境保護督察條例，進一步完善環境保護督察工作機制，完善中央和省級環境保護督察體系。2018-2019年，中央環保督察組將在全國范圍內開展第二輪中央環保督察，中央環保督察制度將走向常態化。
第四大猜想
水泥價格仍舊高位徘徊 2018年最高價將達千元每噸
根據國家統計局數據，流通領域煤炭、水泥市場價格變動情況顯示，2016年底山西優混煤炭(5500大卡)的價格是595元/噸，截止上年底是580元/噸，煤價降了2.52%。而PC32.5標號水泥從2016年底的308.6元/噸，一路漲至上年末的423.9元/噸，漲幅達37.36%。PO42.5散裝水泥從2016年末的322.1漲至上年末的434.6元/噸，漲幅達34.93%。
據水泥人網了解，2017年的水泥價格雖然從十月底開始上漲，在進入十一月份之后受環保限產、原燃料價格上漲及市場需求旺盛等諸多因素影響，開始大幅攀升。加之傳統水泥需求旺季疊加供給端受采暖季錯峰生產影響，水泥行業庫存已降至有數據以來最低位，部分區域市場甚至空庫，預計到春節前的一段時間水泥價格仍會維持在高位運行。近日全國大面積迎來雨雪天氣，下游需求銳減，部分地區水泥價格出現小幅回落，但仍不改高位運行的趨勢。預期本月中旬天晴之后，下游基建復工，水泥價格或將再迎一波上漲。預計開春PO42.5水泥均價可突破450元/噸。
2017年水泥價格一路看漲，令下游商混叫苦不迭，矛盾此起彼伏，考慮到整個產業鏈的合理運行，預計2018年水泥價格將以維穩為主，不會再出現大面積大幅度的上漲。水泥價格將處于目前平均價格線。
第五大猜想
聯合銷售公司的設立會越來越多，水泥產銷分離
自2017年淄博聯合水泥成立后內蒙古水泥集團、哈爾濱隆合建材、遼寧云鼎水泥等相繼成立，旨在將水泥產銷分離，提高產能集中度，2018年將繼續延續，在水泥企業相對集中的區域建立更多的聯合水泥公司。將物資的采購及水泥的銷售集中在一起。
第六大猜想
水泥窯協同處置危廢、固廢等將迎來發展機遇
水泥窯協同處置是危廢處理的一種重要補充方式。一直以來，水泥窯協同處置危廢的科學性和合理性受到市場質疑。隨著金圓股份等一批項目穩定運行，以及東江環保危廢龍頭開始介入水泥窯協同處置，我們預計2018年水泥窯協同處置危廢將迎來發展機遇
2017年采暖季部分地區的水泥窯協同處理固廢生產線因承擔民生任務而未做全面停限產，在全年贏利面向好的趨勢下各企業集團紛紛上馬協同處置生產線。一則為“不錯峰“，二則為增加新的利潤增長點。
第七大猜想
房地產因國家相關調控政策，處于絕對庫存低位，住宅新開工或超預期
按當前銷售水平，全國住宅庫存僅0.64年。分城市來看，35個大中城市和非35城市的住宅庫存分別僅0.87年和0.47年，我們認為即使2018年銷售增速回落，但銷售絕對值仍處于高位，加上當前住宅絕對庫存處于底部，住宅新開工表現將優于銷售，或存在超預期可能。水泥需求將大幅上漲。鑒于供給端的不足，水泥價格或將因此而上漲，為2018年水泥高價位運行注入活力。
第八大猜想
一帶一路，走出去!為水泥行業整體利潤破千億注入興奮劑
2017年，在 “一帶一路”的引領下，中建材、海螺、紅獅等水泥集團企業在境外均有大型水泥廠項目。隨著國內大型龍頭企業在境外投資建廠的熱度，2018年將有更多的企業走出去，走到國外新興國家去，在境外建廠，在水泥需求量大的地區建廠。把在國外賺的錢拿回來消費。
2017年全年預計產量24億噸，全行業利潤達900億。在水泥價格持續高位運行，各企業的利潤將繼續延續2017年的增長勢頭，全行業利潤將達到或超過2011年1020億利潤 的歷史高位，實現突破千億的大目標。
第九大猜想
水泥產量將繼續呈下滑趨勢 2018年產量將接近或低于近五年最低水平。
近五年來，水泥產量就一直維持在23-24萬噸左右，預計今年全年水泥產量在23.8萬噸左右，較上年略有下滑。2018年在供給側相關政策調控下，水泥去產能政策更為嚴格的環境下，水泥產量或有小幅下降，預計2018年的水泥產能與2015年接近，在23.5萬噸左右。
第十大猜想
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