中國西北最大的建材企業寧夏建材(600449.SH)盈利能力持續提升。

　　今年上半年，寧夏建材實現營業收入19.87億元，同比增長13.47%，凈利潤(歸屬于上市公司股東的凈利潤，下同)2.73億元，同比增長89.28%。

　　今年上半年，西部地區水泥市場需求不足、競爭環境日趨復雜。寧夏建材一方面積極調整銷售策劃，穩住銷量及價格，另一方面，擁抱人工智能技術等新技術，提升經營質量，實現降本增效。

　　數據顯示，今年前6個月，寧夏建材的期間費用合計為3.19億元，去年同期為4.24億元，同比減少1.05億元。

　　寧夏建材是國家重點扶持的60戶水泥企業之一，目前是寧夏最大的水泥、商品混凝土生產企業，占有寧夏水泥份額的50%。

　　2016年以來，受益于供給側結構性改革，寧夏建材的經營業績持續向好。2016年至2018年，公司營業收入從36.89億元增長至41.73億元，有所波動，但凈利潤則持續高速增長。同期，其凈利潤從0.58億元猛增至4.28億元，兩年增長了6.38倍。

　　與之相對應的是，公司的經營現金流狀況也不錯。上半年，其經營現金流凈額為4.49億元，同比增長101.70%。

　　寧夏建材的資產負債率持續下降。2016年，其資產負債率為42.71%，今年上半年為28.60%，兩年半下降了14.11個百分點。截至今年6月底，公司債務僅7.93億元。

　　凈利潤持續高速增長

　　西北“水泥之王”寧夏建材凈利潤高增長已經持續了三年半。

　　寧夏建材的前身是賽馬實業，早在2003年就已登陸A股市場。2007年，賽馬實業的大股東寧夏建材集團51%國有股權將劃轉至中國中材集團名下。2011年，賽馬實業以新增股份換股吸收合并寧夏建材集團，隨后，賽馬實業更名為寧夏建材。

　　上市之后，2014年以前，寧夏建材的營業收入穩步增長，2003年，營業收入為3.12億元，2013年為42.07億元，10年增長了12.48倍。

　　與營業收入相比，凈利潤存在明顯周期性波動。2003年至2007年，其凈利潤均不到億元，期間連續兩年下降。2008年至2010年，歷經連續三年大幅增長，至2010年，凈利潤飆升至5.62億元。2011年至2015年，凈利潤劇烈波動，分別為3.53億元、0.61億元、3億元、2.72億元、0.20億元，除了2013年同比大增389.95%，其他年度均有不同程度下降，2015的降幅最大，為92.67%。

　　2016年以來，寧夏建材又進入新一輪高速增長期，與此前的高速增長多維持三年不同，這一次，截至目前，已經持續了三年半，且凈利潤同比增幅遠超營業收入。

　　2016年至2018年，寧夏建材實現的營業收入為36.89億元、43.55億元、41.73億元，同比變動幅度為15.84%、18.07%、—6.90%。對應的凈利潤為0.58億元、3.37億元、4.28億元，同比分別增長189.76%、485.09%、26.16%。

　　今年上半年，公司營業收入19.87億元，去年同期為17.51億元，同比增長13.47%，凈利潤2.73億元，較去年同期的1.44億元增長89.28%，扣除非經常性損益的凈利潤為2.50億元，去年同期為1.26億元，同比增長98.68%。

　　增幅最大的是經營性現金流。上半年，這一指標值為4.49億元，去年同期為2.23億元，同比增加2.26億元，增幅為101.70%。

　　寧夏建材稱，公司是西部地區具有較強競爭力的建材企業，產能分布在寧夏五市，甘肅天水及白銀市，內蒙烏海和赤峰市，目前經營業務覆蓋寧夏、甘肅、內蒙古等地區，以寧夏為主。

　　今年上半年，寧夏自治區固定資產投資和房地產投資增速分別為-15.2%和-20.7%，水泥產量777.6萬噸，同比下降0.7%。而甘肅、內蒙古水泥產量分別為1294.1和860.2萬噸，同比增速11.2%和、16.3%。寧夏建材及時調整戰略，實現了價穩量增。

　　科技賦能降本增效

　　凈利潤增速遠超營業收入，源于寧夏建材積極利用科技賦能，不斷提升經營質量。

　　寧夏建材稱，近年來，公司利用“互聯網+”的技術和思維，不斷將“生產制造智能化、經營管理信息化、服務支持網絡化”三個層面的資源進行融合，通過人工智能技術應用為企業優化生產組織、提高勞動生產率、精細對標提升經營質量、降低生產成本、創新商業模式提供有力支撐。

　　在今年半年報中，寧夏建材在介紹其核心競爭力時，就大力提及借助新興科學技術，提高勞動生產效率、降低生產成本。

　　事實是，上半年，公司期間費用確實出現了明顯下降。

　　數據顯示，今年前6個月，公司期間費用合計為3.19億元，較去年同期的4.24億元減1.05億元，降幅為24.76%。營業收入增長期間費用下降，足見經營質量提升幅度之大。

　　期間費用中，管理費用下降最為明顯，今年上半年為1.13億元，去年同期為2.10億元，降幅達46.28%。銷售費用、財務費用同比分別下降2.15%、18.07%。上漲的只有研發費用，漲幅為54.48%。

　　毛利率也有明顯體現。上半年，公司綜合毛利率為35.2%，同比下降0.5個百分點，而銷售費率、管理費率、財務費率分別為9.4%、5.7%、0.9%，同比下降1.0、6.6、0.3個百分點，期間費率16.1%，同比下降7.9個百分點。

　　因為期間費用下降，導致凈利率上升。上半年，寧夏建材的凈利率為15.63%，較去年同期的9.50%上升了6.13個百分點。凈利率15.63%，也是公司自2012年以來的最高點。