3月20日晚間，海螺水泥發布2019年年度報告，營收利潤均刷新歷史高度。全年實現營業收入1570.3億元，同比增長22.3%;凈利潤335.93億元，同比增長12.67%。據此測算，公司去年平均每天凈賺超9000萬元。

　　隨年報一起披露的還有“百億”分紅預案，擬每股派發現金紅利2元(含稅)，預計將派發紅利106億元，占凈利潤的31.55%。

　　“現金奶牛”實至名歸

　　馳騁水泥界20余年，海螺水泥以超強的現金管理能力聞名，俗稱“現金奶牛”。

　　財務數據顯示，截至2019年末，海螺水泥貨幣資金期末余額為549.77萬元，較期初增長46.14%;短期理財產品167.82億元。相比之下，短期借款余額僅為29億元，尚不足貨幣資金的5%;應收款項尚不足10億元，且超80%體現為應收票據，回收質量較高。

　　水泥屬于重資產行業，但海螺水泥在保證資本性支出的前提下，資產負債率卻逐年下降，2019年整體資產負債率為20.39%，同比下降1.76個百分點，償債能力再創新高。

　　與此同時，海螺水泥的利潤質量也是干貨滿滿。

　　2019年度，公司實現凈利潤335.93億元，經營活動產生的現金流量凈額407.38億元，同比增長12.98%，高于凈利潤水平，收入質量可圈可點。

　　隨著產品質量和行業競爭力的不斷提升，海螺水泥存貨周轉率與應收賬款周轉率持續優化，分別提升至18、125，水泥周轉及賬款回收同步加快，公司營運能力再上新臺階。

　　利潤增長強勁，海螺水泥的分紅派現也很“給力”。

　　根據2019年公司利潤分配預案，擬每股派發現金紅利2元，預計將派發紅利106億元，占歸母凈利潤的31.55%。

　　如投資者在2019年年初買入100股海螺水泥，一直持有至今，不考慮股票增值收益，僅分紅部分就能達到近6%的年化收益。

　　自上市以來，除2007年未進行利潤分配外，海螺水泥分紅次數已達16次，累計現金分紅金額超300億元。

　　國內外雙線發力

　　水泥屬于典型的周期性行業，然而即使在行業低谷期，海螺水泥仍能憑借超前的戰略布局和管理水平保持盈利，穿越“牛熊”不在話下。

　　為突破水泥運送半徑瓶頸，海螺水泥采取直銷為主、經銷為輔的營銷模式，在中國及海外所覆蓋的市場區域設立500多個市場部，建立了較為完善的營銷網絡。同時，公司不斷完善“T”型發展戰略，在長江中下游及沿海大力推進建設或租賃中轉庫等水路上岸通道，進一步完善市場布局，提升市場控制力。

　　過去一年，水泥行業總體運行平穩，供給端保持緊縮態勢，需求端穩中向好，行業呈現出量價齊升的特點。全國水泥產量約為23.3億噸，同比增長6%，是近五年來增長最快的一年。目前海螺水泥熟料產能2.53億噸，水泥產能3.59億噸。

　　2019年海螺水泥水泥和熟料合計凈銷量為4.32億噸，同比增長17.44%;其中水泥熟料自產品銷量為3.23億噸，同比增長8.60%。

　　2019年，海螺水泥加快踐行國際化發展戰略，積極延伸上下游產業鏈。年內，公司在老撾瑯勃拉邦項目竣工投產，東南亞、中亞等地區在建及擬建項目有序推進，已投產項目整體運營質量明顯改善。此外，圍繞“一帶一路”，加強海外項目調研論證，儲備項目載體。

　　海螺水泥的國際化戰略效應正逐步顯現。2019年，受國內市場熟料資源階段性緊張的影響，公司出口銷量同比下降41.63%，銷售金額同比下降33.93%;然而，隨著海外項目相繼建成投產，海外項目公司銷量卻同比增長52.17%，銷售金額同比增長74.55%，有效對沖了國內市場銷量下降對業績的影響。

　　展望2020年，水泥需求剛性支撐有望得以延續，海螺水泥表示將繼續國內外雙線發力，積極尋找合適的并購標的，加快產業鏈延伸，培育發展新動能。計劃資本性支出100億元，主要用于項目建設、節能環保技改項目及并購項目等。