日前，海螺水泥發布業績預告，預計2022年實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為139.73億元到166.33億元，與2021年同期相比，減少166.34億元到192.94億元，同比減少50%到58%。照此計算，同比2021年海螺水泥每天少賺5000萬元左右。

　　海螺業績下滑，一夜回到五年前

　　回顧海螺水泥近10年的歷史業績可見2019~2021三年間，其日賺利潤均達到9000萬以上。2017年日均利潤4300萬與2022年相當，海螺業績一夜回到五年前。

數據來源：上市公司公開數據

　　海螺水泥表示，本期業績預減的主要原因是2022年，受房地產市場下行、疫情反復等因素影響，水泥市場需求下滑，公司水泥產品銷價及銷量同比下降;同時受煤炭價格及電價上漲影響，公司產品成本同比上升。

　　海螺水泥地產業績占比40%，2023年將繼續以市場為中心，在份額穩定的基礎上，保持合理的量價利水平

　　相關行業人士表示，行業景氣度下滑的根本原因是需求下滑。2022年房地產行業深度調整，加之部分開工需求后置，造成水泥需求下滑。

　　海螺水泥總經理李群峰曾提到，海螺水泥下游客戶中房地產行業占比約為40%，不同區域市場會有一定差異。周期下行過程中，核心競爭力是企業的生存基礎。公司將按照既定的經營目標努力，對內加強成本管控，對外加強終端市場建設，保持合理的市場份額。

　　2023年海螺水泥將繼續以市場為中心，在份額穩定的基礎上，保持合理的量價利水平。對于2023年基建、房地產市場的預期，海螺水泥表示，目前來看，中國城鎮化仍有一定空間，在“保交樓”“穩經濟”配套金融政策支持下，短期內對水泥需求有一定支撐。

　　煤炭價格大漲，海螺水泥燃料及動力成本上漲11%

　　煤價上漲導致包括海螺水泥在內的能源消費大戶成本上漲，海螺水泥2022年半年報顯示，燃料及動力占費用成本的64%，而且呈增長的趨勢。2020年的燃料成本占比為53%，2021年是55%。

　　近三年已經上漲了11個百分點的燃料成本，是因近幾年各種能源價格上漲所致，能源價格很大程度決定了海螺水泥的利潤空間。

　　海螺水泥表示，公司將持續加大研發投入，研發方向主要集中在節能降碳、信息化和數字化等方面。目前公司水泥窯余熱發電、光伏電站發電占總用電量的比例約為三分之一，有效降低了公司能源成本。未來將持續深化與大型煤企的戰略合作，加大節能降耗技改投入，努力做到降本增效。

　　毛利率五年下滑11.38%，海螺水泥將繼續依照市場化原則展開競爭

　　相關數據顯示，海螺水泥毛利率也出現了大幅的下滑，從2018年的36.74%下滑至2022年三季度的25.36%，五年內下滑了11.38%。下滑的部分正是企業損失的利潤。

　　一位接近海螺水泥的業內人士表示：今年下半年，包括華東區域在內的水泥消費核心市場需求將恢復，但恢復程度非常有限。海螺水泥作為龍頭企業，仍將繼續依照市場化原則展開競爭。

　　海螺水泥不差錢，將繼續發力兼并重組、收購同行

　　海螺水泥不怕價格戰，即使水泥價格大跌，也不怕。海螺水泥手里握有大量的現金，正好可以借機進行市場整合，搶占市場份額。近年來海螺水泥已經收購了大量的同行企業，持續穩定著其產能第二的位置。

　　從企業資產負債率來看，從2013年開始海螺水泥的資產負債率逐年下降，2022年第三季度僅為18.84%，作為一個重資產的水泥企業，市值過千億，這么低的負債實屬不易。

　　都知道負債率高不是好事，其實負債率低也并非好事。工業類企業資產負債率的適宜水平通常在40%-60%。資產負債率低，說明企業的創新能力不足。所謂沒有壓力就沒有動力，外面欠得少，內里就沒有壓力，從這一方面講不利于企業發展。

　　從另一側面來看，在水泥行業客戶“存量”、需求不旺的現狀下，要么是從同行企業那里獲得份額擴張地盤，要么是大勢所趨整個行業共同發展。針對當下的行情，似乎也只有從同行企業那里獲得更多份額一個辦法了。從海螺水泥近年來的市場布局可見，無論是“收復失地”，還是“布局三北”都是在別人的地盤上動手。

　　海螺水泥董事長楊軍此前也曾表示目前行業到了必須要有新的舉措的時候了，競還是合的問題，合肯定是一個趨勢。前兩年行業做產能置換，實際產能是在增加的，以前很多是僵尸的產能變成了有效的新增產能，而需求是下降的。行業內不新建，而是更多兼并重組。不少小企業也表達了希望被整合的愿望。錯峰生產是治標不治本的，還是希望供需格局能有一個真正平衡的節奏。

　　另一個不容忽視的問題是，所有水泥企業都面臨著能耗和污染的問題。能耗過高的企業必然被淘汰。行業到了大洗牌的時候，即使在價格戰中拼得過海螺水泥，在能耗、環保上也可能被刷下來。

　　未來那些產能規模相關較小、能耗高，排放大的單體企業，絕大部分會成為包括海螺水泥在內的一些行業龍頭的“盤中餐”。

　　投資發展方面，“十四五”期間，海螺將聚焦水泥主業，穩步推進國內項目并購和海外項目建設，打造綠色低碳智能化工廠，同時加快骨料、商混等上下游產業鏈發展，積極發展光伏發電、儲能等新能源產業。這些項目短期內可能見不到實際的效益，但在當下至少能為企業贏得了“領航”的美名。