??? 在過去的十幾年時間里，亞泥中國幾乎都是用自建的方式進行市場擴張，鮮有并購重組的行為。

??? 并購是殺出產業重圍的唯一辦法嗎?當然不是。

當中國建材、海螺水泥等國內水泥產業的“大戶人家”忙于四處收購重組的時候，另一些水泥企業則通過更傳統的方式來鞏固和擴張自身的市場影響力。

85歲的張才雄精神矍鑠，謙和的向每一位造訪的賓客遞上自己的名片。在他的名片上印著：亞洲水泥(中國)控股公司執行長、江西亞東水泥董事長、四川亞東水泥董事長、湖北亞東水泥董事長……實際上，張兼任著亞洲水泥(00743.HK)在中國大陸十幾家公司的董事長。 亞洲水泥是臺灣“五大家族”之一的徐氏家族(其他四大家族為辜振甫、王永慶、蔡萬霖和吳火獅家族)經營的遠東集團旗下水泥產業的重要資產。 1994年起，亞洲水泥在大陸投資建廠，其戰略布局是沿長江流域，由江西向中西部地區縱深發展，湖北和四川正是亞洲水泥在中西部的兩個重要局點。

業績飆漲

多年前的戰略布局讓亞泥中國撲捉到了如今的好機會。

亞洲水泥(中國)控股公司(以下簡稱亞泥中國)2008年5月，在香港聯交所上市。而根據公司2009一季度業績公告顯示，今年1-3月，亞泥中國凈利潤同比增長100%達到1.2億元人民幣，而公司主營收入則達到8.5億元，同比增長53%。在主營收入上，亞泥中國遠高于國內上市的水泥行業企業4.38億元的均值水平。

“因為我們在四川大地震后生產恢復得很快，所以能在四川地區的水泥供應上有一點貢獻。”張才雄告訴《英才》記者，由于之前四川等地區關停了一批污染能耗不達標的水泥企業，而汶川大地震又破壞了當地不少的水泥企業，這給地震中損失較小的亞泥中國帶來了很大的市場機會，去年底投產的四川亞東水泥廠二號生產線和報告期內西部地區水泥價格高企都是亞泥中國首季業績飆漲的主要原因。

除去震后重建的因素，實際上中西部地區因區域經濟發展而對水泥的需求近段時間也是非常旺盛的。一份5月初的研究機構報告認為，當前西部地區水泥供需態勢緊張，預計水泥價格仍將維持高位，由于煤價同比回落明顯，西部水泥基本處于暴利狀態，相反國內東南部地區水泥價格則處于低谷。

多年前的戰略布局恰好讓亞泥中國撲捉到了如今的好機會，這是運氣還是早有預見?“要知道，蓋一個水泥廠平均要一年半，如果市場需求已經很明確了再來蓋，那是來不及的。”在水泥行業里工作超過50年的張才雄有著敏銳的市場洞察力，對于一家在國內產量規模排在15名上下的水泥企業來說，這是一筆寶貴的財富。

“一個企業的發展，絕對不是一天建成的，邁開步子的時候，你就必須想好怎么去走。”

“中國是水泥大國，去年中國用掉了33.8億噸水泥，幾乎是世界的一半，而且這個量還在增長”、“政府要淘汰落后產能，水泥行業中有40%的舊式水泥需要被淘汰”——這是擺在國內5000多家水泥企業面前的大蛋糕，誰都希望能把“嘴巴”張的大一些，但怎么“吃”才是關鍵性的問題。

鮮有并購

“我們所希望的不僅僅是把規模做大，更重要的是效益、盈利。”

隨著市場的不斷升溫，產業集中度原本不高的水泥行業開始一波接一波的出現并購重組的熱潮，為了以最快的速度搶奪市場，幾乎絕大部分行業企業都在思考著同樣的問題——要么去并購別人，要么被別人并購。

亞泥中國幾乎都是用自建的方式進行市場擴張，在過去的十幾年時間里，鮮有并購重組的行為。“我們一直以來都是穩扎穩打，我們所希望的不僅僅是把規模做大，更重要的是效益、盈利。我們不會輕易去合并，因為那樣可能會帶來很多問題，比如成本控制、文化沖突等等。”

并不能把張才雄的這番話視作太過保守，因為亞泥中國的管理團隊基本都是張才雄從臺灣帶過來的，水泥行業里摸爬滾打有超過30年的行業經驗，由此形成獨特的管理風格和企業文化的確與其他國內水泥企業有所不同，因此亞泥中國更偏向于通過預判市場需求，搶先布局，以自建工廠，控制成本，提高產效產能的方式進行市場擴張，始終對于并購異常謹慎。

2008年，亞泥中國投資規模在16億人民幣左右，而上市之后有了更充裕的現金流，亞泥中國計劃在今明兩年共投資40億元用于其在中西部地區五條生產線的建設，以提升產能。盡管在這些區域內，市場競爭并不如東南部地區那么激烈，但水泥行業的大規模整合會制造出更多有實力的企業，亞泥中國無疑需要未雨綢繆，增強自己在區域內的核心競爭優勢。

成本和效率一貫是張才雄所最為看重的兩個競爭利器。實際上，亞泥中國建廠的每一處選址都非常講究，通常都會是在電廠、鋼廠、礦山附近，并且要離水路或公路、鐵路很近，比如亞泥在黃岡和武漢的廠都是如此。電廠發電產生的煤灰，煉鋼廠的爐渣都是水泥制造的重要原料，而長江流域內河航運等較低的運輸成本以及利用余熱發電等技術的運用，都讓亞泥中國很好的控制了成本。

2009年一季度的財報顯示，亞泥中國的銷售毛利率達到了29%，即便是海螺水泥這樣的行業領先企業都無法達到這樣高的毛利率。

讓張才雄引以為豪的還有亞泥中國的生產效率。“我們一個窯設計產量4200噸，實際可以產出5000噸，因為我們買的設備不是全交給一家，而是把全世界最好的設備組合起來，這樣可以提高生產效率。一般水泥企業的生產線一年大概生產320天，而我們則要生產到344天左右。”

未來，張才雄的目標是使亞泥中國的產量達到2000萬噸，進入國內行業前十名。對于已至耄耋之齡卻身著藍領工裝不停往返于亞泥中國的生產一線之間的張才雄來說，這個目標的實現就在眼前。